在长江中下游一带，民众有信奉水将军的传统。这位水将军是民间道教信仰的水神之一，被称为杨泗将军，亦称杨四将军，杨家四爷，斩龙杨泗将军。
但关于这位杨四将军具体是指哪个说法众多，难以统一，并不只是杨家将中的杨四郎一人。
说法一：杨四郎。杨四郎又叫杨延辉，也有的版本叫杨延朗，是金刀杨老令公的第四子。在辽国欲征讨宋国，就假装要和太宗皇帝商谈，约在幽州城外的两狼山见面。大臣都劝太宗作为一国之君不可轻易冒险，正好杨老令公的大儿子找的酷似太宗，于是有人献计让杨大郎假扮皇帝去赴会。于是由杨大郎假扮太宗，杨二郎假扮八贤王，杨家七郎八虎全员上将护驾，前往两狼山的金沙滩赴双龙会。
杨四郎
到了金沙滩果然发现是计，大郎被下了料的酒毒死，临终前一箭射死了辽国天庆王。一番恶战下来，七郎八虎几乎损失殆尽。四郎、八郎被俘，七郎突围求援被潘仁美借机害死，只有六郎一人得以幸免。传说四郎被俘后未被认出真实身份，于是化名为木易，被辽国琼娥公主看中纳为夫婿。后来四郎暗助六郎杨延昭打败了辽国，返回天波杨府后过得并不如意，郁郁而终。
民间传说中因为他是著名的杨家将的第四子，又当过将军，于是杨四将军之说就牵强附会到他身上。
说法二：杨幺。
《中华全国风俗志》记载：“（洞庭湖区）各船户最信奉杨泗将军，公立庙，各船开到，例必至庙敬之。”
而在南宋早年，钟相、杨幺就是在洞庭湖起义，提出了“等贵贱、均贫富”的口号，起义军发展顺利，最鼎盛时期曾达到了20余万人，多次打败了南宋官军的围剿。后来南宋政府调集战斗力强大的岳家军前来围剿，在岳家军的打击下，起义被镇压下去。起义军首领均在战斗中死去。因为杨幺在起义军中排在第四位，当地民众都称他为杨四将军，在起义结束后，洞庭湖一带的老百姓立祠供奉他，称之为水将军，为了避免统治者的禁止和降罪，隐去了杨幺的名字，统一称他为杨四将军。
杨幺起义
说法三：杨泗斩龙说
传说杨泗是湖南长沙人氏，在他七岁的时候有一条孽龙来到长沙县寻龙河中兴风作浪，河边生活的人深受其苦。杨泗小小年纪就勇气过人，正义感满满，于是他决心除掉这条害人的恶龙。杨泗辛苦寻访高人，经人指点来到了南岳衡山的烟霞洞找到了一位在此隐居的高人，拜师学习法术和武艺。师傅教会了他上天入水，隐身循迹的降龙法术，并赐给了一把能够降龙的七星宝剑，杨泗下山后来到寻龙河边，经过一番激战，成功的除掉了恶龙。功成名就后，杨泗却飘然远走，到处行侠仗义，再也没回到家乡。当地的百姓都说他已经成了神，而且是专门护佑百姓的水神，于是立庙祭祀他，以感谢他为民间除此大害。杨泗被民间尊为“九水天灵大元帅紫云统法真君水国镇龙深渊王灵源通济天尊”，农历六月初六为杨四将军诞辰。
关于杨泗将军的说法还有杨从义说，以及其他的说法等，每个流传的地方都会结合自己当地的传说加以改编，所以说水将军并不是专指杨家将杨四郎一个人。
