蚂蚁金服最新估值1500亿美元，是否合理？

蚂蚁金服，肯定值这个钱！

首先我们明白，1500亿美元=9450亿元人民币（1美元=6.3元人民币计），放到A股市场，我们一横向对比，就能看出来估值高不高了。

在A股市场3504只股票当中，比蚂蚁金服9450亿估值还高的股票只有区区6家，分别是工商银行（21257亿）、建设银行（16513亿）、中石油（13194亿）、农业银行（12687亿）、平安（12447亿）以及中行（11139亿）。蚂蚁金服距离最近的中行只相差1689亿——这相当于一个北京银行（1467亿）。

虽然市值距离中行比较近，但是蚂蚁金服与中行还差很远——2017年，蚂蚁金服总市值达55.6亿元，而中行是1724亿元，相当于蚂蚁金服的31倍！

但是我们都知道，一家公司的估值，核心的还是看它的预期。蚂蚁金服9450亿元估值的核心逻辑，在于其庞大的用户群和高速的增长趋势。

在金融去杠杆、经济增速转向高质量发展（意味着以往的高速增长很难实现）、利率市场化（银行没法躺着吃息差）的大背景下，银行业的增速普遍不佳。比如中行2017年业绩回暖，但增速也只有可怜的4.75%，而蚂蚁金服去年的增速是86%。

如果假定中行和蚂蚁金服就按照上述增速增长下去，那么多长时间蚂蚁金服的净利润可以赶上中行？答案是6年，即在2023年！下面是孔方兄列出来的算法：

但有些同学肯定会说，蚂蚁金服怎么可能连续6年以86%的速度高速增长。确实，维持这么高的增速很难，但也并非不可能。因为蚂蚁金服有5.2亿用户，依托阿里巴巴这个庞大的商品交易平台，掌握了大量的消费金融市场，同时还可以向资产管理行业拓展（比如现在有余额宝这个货币基金，那么以后还可不可能有券商、信托业务？）

别忘了，中行这些大银行之所以能赚那么多钱，无非是计划经济时代继承下来的优势（拍照优势，以及网点的优势）。随着金融业对外开放（昨天才在博鳌论坛上说了），那么对民营企业办银行必然也会放松，一旦可以全国开设网点，你认为蚂蚁金服的微众银行会输给中行？未必！

所以，蚂蚁金服拥有巨大的想象力，而中行的空间，是大家一眼都能看到头的。可能是6年，也可能是16年，只要对金融的管制在继续放开，蚂蚁金服的估值，终归会超过中行。

看完问答，敬请随手点个赞，写个评论，孔方兄欢迎你来讨论。