为什么中国的A股市场数年来不涨，一直徘徊在3000点左右？

中国的A股跌不下、涨不上，一直在3000点左右徘徊，主要原因是蓝筹股的价值投资理念还没有深入人心。

就拿四大国有银行来分析：

截至6月24日收盘

（601398） 工商银行，是举世公认的“宇宙”之行。市盈率5.54 市净率0.77 总市值1.86万亿。

（601939）建设银行，市盈率5.26 市净率0.76 总市值1.58 万亿。

原因有以下几方面：

1.大盘股的拖累，如中石油等，从2015年最高14块多一路下跌，到现在四块多一股，就没怎么涨过，意味着这个位置如果散户买入的话，这么多年一直还被套！还有中国石化，从2018年到现在已经跌去将近一半；诸如此类股票还有很多，这些大盘股都是市值几千亿，他们常年不涨严重拖累了大盘的上行！

2.st股票，好多上市公司之所选择上市，并不是像当初那样，想着通过上市如何把企业发展的更强、更大，而当企业股价起来了大股东便想着如何套现，谋取自身利益，致散户利益与不顾，忽然企业内部存在的运营和管理问题，从而导致企业渐渐落败，出现了很多st类股票；这类股票大多数是下跌趋势，长年累月也拖累了大盘的上行！

3.估值问题，2007年的时候上证出现过3000点，要知道那时候的企业并没有现在这么赚钱，而估值却很高，所以2007年出现3000点可以理解为泡沫大于机会！而现在企业赚钱效应大大增加了，个人觉得现在3000点更大概率是机会！

4.投资热情和资金面问题，用心的朋友都可以看出，这几年投资创业板、科创板的激情很高，尤其注册制落地后，创业板的热情更高，有很大一部分资金流入创业板和其他板块，这也是导致上证指数一直很难表现的另一个原因！

A股市场数年来不涨，一直徘徊在3000点左右，是有着原因的。通常大家讲A股市场指数一直徘徊在3000点左右，指的是上证指数。那么，为什么上证指数一直徘徊在3000点左右呢？

上证指数的采样范围比较大，沪市上市的A股与B股公司，可以说是所有的沪市上市公司了。其中，不管是优质股、科技股、银行股还是被警示的公司、新股、业绩不良的公司，一改包含在内。这就造成了什么影响呢？影响并不平均。这不像美股道琼斯工业指数，按照不同的行业选择美国本土最为质优的30家公司，而不是所有美股的公司。而选择出来的30家公司，科技、大消费、医药权重占比较大，金融又能稳得住，就算有着矿业、制造业落后，对指数的影响也是有限的。所以，指数的反应能一直保持上涨。

A股上证指数前30家公司是哪些呢？贵州茅台、工商银行、农业银行、中国平安、中国银行、招商银行、中国石油、中国人寿、恒瑞医药、长江电力、海天味业、中国石化、兴业银行、浦发银行、工业富联、京沪高铁、邮储银行、中信证券、中国国旅、中信建投、中国神华、中国人保、海螺水泥、上汽集团、中国建筑、民生银行、交通银行、药明康德、中国太保、伊利股份。这30家上市公司总市值相加约为14万亿，占比沪市总市值约35%，对上证指数的影响妥妥的大。

可是，这30家公司以什么行业为主呢？是以近些年极具成长性的科技、互联网公司为主吗？是以医药、新材料公司为主吗？显然不是的。是以金融、能源、重资产等行业为主。有着不错成长性的仅仅只有贵州茅台、恒瑞医药、海天味业、中国国旅、药明康德这5家公司。

权重股都是金融、能源、重资产的公司，并且还有着一些被警示、新股、业绩不良的公司的影响，指数怎么涨？是涨不动的。头部的增速慢，又有着其他因素的影响，也就只能是相对原地踏步走了。

A股上证综指数年来不涨，一直在3000点徘徊，市场专家认为是上证指数编制有问题，并提出了很多有建设性的意见，比如改变新股计入指数时间，剔除ST股，上交所很快做出了指数编制方式改革，计入了科创板权重。

新股计入方式确实存在一些问题，像最近上市的邮储银行，第十一个交易日股价是5.82元，现在是4.55元，即使考虑到分红派息的除权，也只有4.76元，，下跌了1.06元，跌幅18%，邮储银行总股本有870股，按照当时股价计算，总市值在5000亿元左右，下跌对指数拖累还是客观存在的。

毕竟新股平均有9个涨停板，虽然此后股价分化颇大，有涨有跌，但炒新以后，股价下跌居多，对指数有拖累，但这不是主要原因。主要原因是上证综指权重最大的板块石油、煤炭、有色、钢铁、汽车和银行处于下跌趋势，而且跌幅阶段，中石油的段子就很多，问君能有几多愁，恰似满仓中石油，确实股价从48元跌到现在的不足5元，多少市值灰飞烟灭，又拖累了多少指数下跌。再看看中国神华，股价下跌了多少，

银行下跌，既有自身因素，那就是支持实体经济需要适度让利，也有市场大扩容下，存量资金不充足，无法启动银行走势。只能选择放弃，

计入科创板以后，未来会拖累上证综指走高，但科创板出现价值回归以后，重启升势会对上证综指上涨很有裨益。

沪指，股票的两极分化非常巨大。大盘股，盘子非常大，而小盘股相对于大盘股，毫不起眼。特别是，像中石油，中石化，这样的股票，动不动一个季度就亏你个几百亿。还有其他的垃圾股遍地都是。相对来说，只有少量的资本进入沪市。而仅有的少量的资本，也被新股的抽水，交易费用等。那沪指长期踯躅不前，举步维艰。

A股以上证股票平均指数为主要指标，是出于人们的习惯，上证综指确实在过去10年基本没有涨幅，维持在3000左右，与中国经济发展非常不匹配，这也是大家议论的焦点话题。A股总体来看，并没有反映中国经济发展，主要原因是中国股票市场过去是在政府过度干预下的、不成熟的资本市场，股民以散户为主。另外，上证综指设计不够合理，上证综指被少数大盘股控制，不能真正反映大多数股票的行情。

原因很简单，当时中石油太贵了，中石油太“重”了，2007-2013这6年间，中石油上涨1个百分点，相当于400只股票共同上涨1%.当时市场也不过1500只股票而已。也就是说权重股的失衡导致了指数的失真。很可惜，中石油不是上涨，是杀跌。。。。。所以当时那轮破灭的过程就是最直接的动因就是这个。

从另一个角度说，没有机构控盘权重股，导致了指数的再次失真。2007年6124的时候，topview数据还在，当时工商银行机构持有流通股35%左右。持有中石化37%左右，作为影响指数的定海神针，这哥俩当时是一个中低控盘庄股。控盘意味着可以反趋势，可以与市场的系统风险对抗。所以，才有了6124那种天顶。

现在市场是什么状况呢？6124的时候，市场流通市值1万亿，今天2813点，46万亿。5200点曾经达到过57万亿。

一般来说，流通市值的变动与指数的波动同步，中国股市走的是异步，也就是市值在增加，指数却没有增长，回顾流通市值的变化，我们清晰的看见，2007年之前，中国股市的市值波动和指数波动是同步的，2007年之后，随着权重股发生变化，大小非解禁，新股增加等因素，出现了异步。

原因:

1.上市公司一旦上市退市的少，无法形成最具市场化的效率竞争，资源无法最优化分配。

2. 指数编制问题，先涨2,3倍，之后编入指数，时间消化泡沫导致指数失真,在修改了

3. 创新型公司无法在a股上市。科创板弥补了这个伤口。例如bajt不是不想在a股上市（估值就是高），但无法满足各版块的要求。上面那几个是不怎么赚钱，到现在的逻辑是亏钱补贴用户，滴滴、美团之类的都是直接烧钱。

4.即使你说的，大盘不涨。里头的股票与10年前天差地别了。很多股票的分红率5%，且这种分红率是可以持续的。实际上，足够分散的情况下，年化10%是完全可以实现的，就是一个捡钱的行情。我理论算大概有15%左右了（当然大盘的波动导致这种收益率产生巨大的变化）。

个人认为我国市场不是投资市场，而是融资市场，也就是说，不是让股民在这里投资挣钱，而是为了让股民的闲钱融入到资本市场，所以A股不能大幅度上涨，这也是我国社会主义制度的要求（财富要平均分配，如果有人违背，就会受到惩罚，比如舵主），也是市场经济发展的需要。当然，随着市场经济的深入和成熟，国家大战略会有所调整，也想让基层股民的付出有所回报，所以接下来市场会越来越好，不过政策市基因是不会改变的。[作揖][作揖][作揖][作揖][作揖][作揖][作揖][作揖]

上证指数包含所有沪指上市的企业，有臃肿的中石油，和不赚钱的垃圾股