按照惯常套路，一般苹果发布会后，都会「喜迎一波下跌」，让喜欢做空的投资者薅一薅羊毛。

图片来源：万得 箭头表示苹果新产品发布会时间

例如上图中，在苹果历次推出的版本中，除了苹果4/4s、苹果6这两款大爆款，其余版本苹果手机在发布会后都经历一定程度的下跌。

究其原因：

1、发布会前市场已有预期，已经提前经过一轮上涨，发布会当天利好兑现；

2、苹果一直被视为创新先锋，人们对苹果手机的要求很高，很多创新点或许提前被曝光，或者虽有创新之处，但没有惊艳的效果。

不过这一次，一样是无聊的发布会和没有创新的槽点，但是苹果股价在发布会后第二天却大涨超3%。对于苹果来说，这样的涨幅非常罕见，而且大涨过后苹果股价离新高230美元只有一步之遥。

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此时，想必边看发布会边下空单的空头者们已经哭晕在厕所。

这到底是为何？

从预期上解释，实际上从2014年苹果推出了大屏幕的iPhone 6之后，苹果手机的发布就没那么有趣了，人们对于苹果新品的期待值已经下降，然后到了这一次，大家完全没了预期，一致预期就是——这么丑的手机，毫无创新可言，股价先大跌3个点再说。所以，只要稍微有点不错的东西，苹果股价就可能上涨。

比如：

1、苹果新款芯片——A13 Bionic仿生处理器

按照苹果的说法，全新的A13 Bionic采用了7nm工艺，包含85亿个晶体管，是苹果有史以来集成晶体管最多的芯片（A12为69亿），而A13 Bionic配备的CPU、GPU则是智能手机中有史以来最快的，同时，苹果还表示，A13 Bionic专为机器学习而设计——其CPU上新增两个机器学习加速器，具有用于实时照片和视频分析的更快的神经引擎。

2、紧跟潮流，优化拍照和视频

新iPhone前置摄像从700万像素升级到1200万像素；iPhone 11后置双摄1200万像素，主摄+广角；Pro、Pro Max后置三摄1200万像素，主摄+长焦+广角。支持 60 fps 拍摄 4K 视频，支持视频实时编辑。

值得一提的是，发布会上苹果介绍了一个叫做 Filmic 的相机应用。它强大的地方在于，能够同时调用 iPhone 11 Pro 和 iPhone 11 Pro Max 的四颗摄像头（前后置）来进行视频拍摄，也就是说，你的手机屏幕上可以一起出现四个取景框。

3、强化IOS服务

苹果的云游戏服务Arcade，将在9月19日上线，售价4.99美元/月（1个月免费试用），目前所有iOS13系统设备均可享用，超过100款全新的独家游戏，首批将在150个国家上线（不含中国大陆）。而Apple TV+服务也将在11月在100个国家上线（不含中国大陆），售价4.99美元/月（将有1年免费试用）。

那么，为什么这几项看起来一点都不惊艳，但确实实在在推动苹果股价进一步上涨？

如果说，凭借乔布斯为苹果带来了灵魂式的创新，攻下智能手机领域最肥沃的一块土地，那么，在库克身上毫无疑问体现了一个守城大将最优秀的品质——平衡各方利益，实现公司价值最大化。

库克接手后，苹果市值一路上扬，现在又重新进入万亿市值的俱乐部。

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正如《蒂姆·库克传》所言，当乔布斯这个灵魂人物离去时，库克坚持「把事情做好」，发挥独特优势，「促进股票价格和公司市值」。

库克虽然没有乔布斯般洞察未来的能力，但他稳健的经营之道确保了苹果这艘大船不会轻易翻掉。在如何延续苹果荣光上，库克之道在于——慢即是快，务实实用。

在现阶段智能手机从4G向5G过渡，且整体存量竞争下，如何采取适当的经营策略保证苹果利润最大化，才是当务之急，在这点上，库克思考得很成熟。

比如，为什么没推出5G手机？

库克的回答很直接：「我认为目前来说5G还是有一点超前」。苹果调研市场后发现，目前整个市场不管是基础架构还是芯片都还没有足够成熟，还不足以支撑推出一个高质量的产品。苹果手机从2G网络制式转变到3G，再从3G转变到4G，每一次产品转型都会被希望再更快一些，更早一些。不过在库克看来，苹果的目标从来不是抢第一，抢首发。苹果的目标是做到最好，也就是等待相关技术进入成熟期。

所以，在4G到5G成熟的过程中，本次发布会的目标就是：推出一款市面上最好的4G手机，不止是价格，还有性能以及服务等各方面？

从这个角度看，iPhone 11完美的实现了这个策略，不仅升级芯片性能、优化拍照功能，还继续拿出降价促销和完善内容生态的杀手锏。

1、降价促销

实践证明，简单粗暴的降价对于挽回市场确实有效。

据CIRP最新发布的苹果第二季度智能手机销量数据，显示2019年第2季度iPhone XR销量占全美苹果手机总销量的48%。iPhone XR是苹果新版设计手机里，唯一一款采用6.1英寸LCD全面屏的手机，其它的iPhoneX、iPhone XS、iPhone XS MAX都是采用柔性OLED屏幕，因此价格要低很多。

消费者对于iPhone XR的热衷说明，价格因素的确是制约苹果销量的重要原因。

所以，这次iPhone 11的售价居然比前代机型iPhone XR下降了1000元。此外，苹果在中国已经有了Trade In换购计划。用户可以把手上的旧手机折价卖给苹果，然后折价的部分可以用作补贴购买新iPhone。

以刚刚发布的iPhone 11 Pro为例，起售价8699元，用户通过Trade In换购计划，只需要支付五六千元的价格即可入手；除了换购计划，库克补充道，苹果还推出了24期的免息购买服务，两年平均下来每个月所支付的费用也能大大降低用户的压力。

2、建设内容护城河

苹果与其他安卓手机厂商最大的不同在于它闭合的生态（硬件+软件服务形成的闭环），因此通过丰富的内容填充，不仅可以加强用户粘性，通过买硬件送服务的方式又可以反向绑定硬件销售，加强生态护城河。

苹果正在通过各类服务最大化IOS生态对于用户的粘性。库克认为，现阶段如果苹果能够更充分地利用4G和4G+网络，依然可以挖掘很大的4G网络潜力。在今年无法推出5G手机的大背景下，强调游戏、TV内容、支付、新闻等服务，来维持用户规模，是苹果在5G到来前对于安卓阵营最好的防御性策略。

库克很清楚苹果的优势就是整合——基于软件、硬件与服务的创新，是其他厂商所不具备的。

库克表示，有些厂商可以打造操作系统，有些厂商负责制作手机芯片，有些其他的厂商则是制作手机。但他们都没有办法将这三个方向真正的整合在一起，从而给用户提供更好的使用体验。这也是苹果最大的不同之处。

在越来越多人唱衰苹果没有创新的今天，却鲜有人能理解苹果的经营之道。创新并不是一味的追求技术进步，没错，技术需要进化，但它不是缓慢的、循序渐进的，而是在短时间内突飞猛进，然后在很长一段时间内几乎没有什么变化。

不管是苹果公司还是单独的iPhone产品都拥有大量粉丝和潜在用户，而真正的果粉并不是只看中苹果的硬件，换句话说对于这一代新iPhone，其实并不用过多担心它的销量，只要苹果的护城河还在，它的价值就在。

从苹果多年来综合毛利率和净利率来看，极其稳定，即使销量下跌也没有对其造成太大影响，可见其供应链整合以及生态优势非常强大。实际上就是因为这种护城河能给苹果带来稳定的现金流，也是巴菲特大举买入苹果股票的原因。

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