控股奇瑞！资本市场的这次大动作竟然源自青岛

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奇瑞“混改”最终花落“青岛五道口”，青岛在资本市场的这次出手引发舆论热议。

12月4日上午，长江产权交易所公告显示：奇瑞控股集团有限公司、奇瑞汽车股份有限公司增资扩股项目顺利成交，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）成为奇瑞控股、奇瑞汽车的新股东。

根据公告，青岛五道口在奇瑞控股、奇瑞汽车的持股比例分别为30.99%和18.5185%。相关交易全部完成后，青岛五道口在奇瑞控股的持股比例将达到51%，在奇瑞汽车的直接持股比例为18.5185%，加上通过奇瑞控股间接持有的32.4815%，总比例也达到51%。

青岛五道口和奇瑞的这次高调“同框”，大家除了关心奇瑞今后走向外，更好奇这“一夜成名”的青岛五道口是何方神圣，得知其背后是青岛地方政府和民间资本的一次合作后，不少人期待青岛的这盘大棋走出漂亮的局面。

“哪有什么一夜成名，都是百炼成钢”这是关注“奇瑞控股”微信公众号之后，弹出的欢迎词。涛君觉得这话十分应景，既是说奇瑞此时正在经历的“大事件”，也是对今年以来，青岛善用平台思维整合最广泛的要素、用资本的力量撬动城市创新和产业升级的一次实战！

01青岛资本的快狠准

资本市场已成为城市经济发展不可或缺的重要推动力量。

但不容回避的是，近年来，与南方先进城市相比，青岛政府包括青岛的企业整体上运用资本市场，通过资本运作实现企业价值增值、效益增长的意识和能力明显不足。

体现在哪？大家普遍对资本市场的认识不深，运用资本整合市场资源、优化配置要素的能力不高。很多时候，只注重政府运营和企业运营，不关注资本运营。

随着青岛的大势正起，今年以来，青岛的这种风向明显在变。

上半年的创投风投大会，下半年青岛万名企业家资本市场培训专项行动，就是让青岛的政府官员、企业家迅速接触资本市场、深入了解资本市场、熟练运用资本市场而搭建的平台，更好地拥抱资本市场，让资本市场在企业的发展进程中，真正发挥“四两拨千斤”的作用。

不过实践总比理论复杂，拥抱资本也是有技巧的，尤其在涉及到国资、民资共同参与的大型项目运作上，技巧尤为重要。而青岛资本这次能够稳准狠地出手，“平台思维”堪称核心技巧，民间资本、国企资本和地方政府被纳入同一个平台做优势乘法，最终击败竞争对手，实现控股奇瑞。

青岛五道口的基金管理人为北京五道口投资基金管理有限公司，该公司成立于2014年，是在中国证券基金业协会登记的私募股权投资基金管理人，业务为私募股权投资、企业并购重组及产业基金等。参与奇瑞增资扩股项目，正是其擅长的领域。

北京五道口这个“民间操盘手”背后，是山东高速、青岛市即墨区等国资、地方政府力量，奇瑞方面就表示，青岛市即墨区是青岛五道口的重要基石投资者，山东高速也出资认购了青岛五道口基金份额。

这也成为其得以运作如此大规模投资的实力后盾。

虽然目前公开的信息有限，但青岛五道口注册地在即墨、即墨又是青岛五道口的基石投资者，同时汽车产业也是即墨的重点产业，以此来做主观推测，即墨在这次资本运作当中恐怕不仅仅是出资这么简单，更可能是其主动借助资本力量，完成了一次产业布局。这种快准狠的资本运作，从效率和精准度上来看专业程度极高，如果出自青岛的一个地方政府之手的话，那真印证了那句古话：士别三日当刮目相看。

02严丝合缝的资本运作

市场主体的优势加上国资和地方政府的实力，共同完成了这场在时间上，堪称严丝合缝的资本运作：

5月，2019全球(青岛)创投风投大会现场，青岛市市级创业投资引导基金中心与基金机构签署意向合作协议，参与签约的基金中就包括青岛五道口新能源汽车产业基金，当时签约的19支基金意向合作投资总规模达955亿元。

8月22日，青岛五道口在青岛注册成立，注册地为即墨区的青岛汽车产业新城，基金管理人为北京五道口投资基金管理有限公司。彼时，奇瑞混改将重启的消息刚公布不久。

9月25日，多家媒体发布消息称，有两家参与奇瑞增资扩股项目的意向方缴纳了50亿元的意向金。

11月4日，山东高速审议通过了《关于济南畅赢金安投资合伙企业(有限合伙)认购青岛五道口新能源汽车产业基金企业(有限合伙)份额的议案》，拟和关联方共同出资20亿元认购青岛五道口基金份额。

12月4日长江产权交易所公告显示，青岛五道口出资144.5亿元，持有奇瑞控股、奇瑞汽车30.99%和18.5185%股份。同时，青岛五道口还承接华泰资管在奇瑞控股股权稀释后持有的全部15.78%的股权；受让瑞创投资所持奇瑞控股4.23%的股权。

最终的效果，就是青岛五道口在奇瑞控股、奇瑞汽车的股份均达到51%。

青岛以相对低成本撬动进而完成对奇瑞的控股，就是在资本市场的一次很好的实战，而这本身，就是个非常划算的交易。

03控股奇瑞，引进青岛？

对于青岛来说，为何要在资本市场中追逐“奇瑞”？这与青岛的产业布局息息相关，这次的控股也为完善青岛的汽车产业链条增添新筹码。

中国汽车行业仍有长足增长空间。因此，新能源汽车产业是青岛正在重点发展的新兴产业，也是青岛正在快速发展壮大的产业。目前青岛拥有整车生产企业4家，分别为北京新能源汽车股份有限公司青岛分公司、一汽解放青岛汽车有限公司（新能源商用车基地）、上汽通用五菱汽车股份有限公司青岛分公司、一汽大众汽车有限公司青岛分公司。另有7家关键零部件生产企业，多为电池和材料生产企业。

青岛市即墨区作为青岛五道口的基石投资者，引入汽车产能的愿望尤为迫切，即墨的青岛汽车产业新城更是喊出“双千亿”目标口号。

而奇瑞作为国内综合性大型汽车企业，上下游成熟，既有技术实力，又在新能源和全球化方面有着良好的基础。为达成双千亿目标，最直接的方式是引入更多整车企业以及相关配套零部件公司形成集群效应，新能源汽车、高端制造是即墨区政府的首选，有着雄厚综合实力的奇瑞自然也在追逐之列。

事实上，奇瑞与青岛即墨早有约定。2015年8月，奇瑞董事长尹同跃出席在即墨举行的2015中国汽车投资创业峰会。在会上，奇瑞便与当地政府达成了地产新能源汽车的初步意向。

据《21世纪经济报道》消息，奇瑞将来会在即墨落户一家整车厂，如果市场有增长，将会把新的产能投到青岛，但需要明确的是，目前芜湖基地不会受到影响，也就是说，青岛只做增量。

看来，今后青岛和奇瑞之间肯定要建立更好、更密切的联系，而青岛汽车产业链条的上下游企业，都会参与到这场合作中，比如青岛有双星轮胎等汽车零部件企业可以与奇瑞的整车联动。

期待青岛联手奇瑞交出新答卷！

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