奇瑞、长安新能源混改“落锤”

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在历经至少4次延期,始终悬而不决的增资扩股终于迎来柳暗花明。12月4日,长江产权交易所公告显示,奇瑞控股集团有限公司、奇瑞汽车股份有限公司(以下分别称奇瑞控股、奇瑞汽车)增资扩股项目顺利成交,青岛五道口新能源汽车产业基金企业(有限合伙)(下称“青岛五道口”)成为奇瑞控股、奇瑞汽车的新股东。

无独有偶,就在前一天,长安新能源增资签约活动在重庆举行。长安新能源成功引入4家战略投资者,共增资28.4亿元,增资扩股完成后长安汽车持有长安新能源的股权比例将由100%稀释到48.9546%,新能源科技公司将由公司全资子公司变为联营公司。

不仅如此,包括江铃集团、长安汽车与爱驰汽车的三方合作,到北汽、一汽以及东风等大型国有汽车集团,都在努力寻求股权多元化改革的不同路径。汽车行业“混改”悄然走进了深水区。

“慷慨”让出51%股权

公告显示,青岛五道口分别以75.9亿元、68.6亿元,持有奇瑞控股、奇瑞汽车股权的比例分别为30.99%和18.5185%;此外,奇瑞控股的股东华泰资管和瑞创投资将向青岛五道口分别转让15.78%和4.23%股权。上述交易完成后,青岛五道口持有奇瑞控股股权的比例将达到51%,并间接持有奇瑞汽车32.4815%的股权,使其所持奇瑞汽车的股权总比例也达到51%。

值得一提的是,青岛五道口成立于2019年8月,是为参与奇瑞增资扩股项目专门设立的基金主体,注册地位于山东省青岛市即墨区的青岛汽车产业新城,青岛市即墨区是青岛五道口的重要基石投资者。青岛五道口的基金管理人为北京五道口投资基金管理有限公司(简称“北京五道口”)。

而在千里之外的另一座长江沿线城市重庆,也同样迎来了一场混改,而且也同样让出了51%的股权。

长安新能源宣布,本次融资于2019年11月完成,成功引入长新股权基金、两江基金、南方工业基金、南京润科产投等在内的4家战略投资者。值得一提的是,长安新能源是入围了国家第四批混改试点名单的央企,同时也是国内第一家实现混改的汽车央企。

作为国民经济支柱的汽车产业,汽车混改备受关注,尤其是在车市消费乏力之际,车企产能闲置、产能过剩的困局日益突出。早在去年5月,国家发改委公布《汽车产业投资管理规定》,将汽车混改提上日程。

“汽车行业现在外资股比都放开了,外资独资企业也都有了,国有企业还不混改,行吗?”12月4日,中国汽车工程学会荣誉理事长付于武在广州接受南方日报记者专访时说,汽车产业是充分竞争的行业,如果没有灵活的市场机制,很容易被洗牌,反观吉利、长城发展势头还不错,背后根本问题还是体制机制的作用,“吉利李书福说收购沃尔沃就马上收购,但换了别的企业有几家能做到?”

储备资金打“硬仗”

奇瑞与长安新能源的混改,某种程度上分别代表了自主品牌与新能源汽车目前发展的现状。

自主品牌今年来整体销量不甚理想。据乘联会数据显示,今年前10月，自主品牌累计销量同比下滑15.5%,下滑幅度仅次于法系、欧系及美系车型。

另一方面,自主品牌市场集中度快速提高。麦肯锡近日提供的一份数据显示,中国自主品牌的集中度变化近三年来十分明显,自主品牌头部品牌(8个)的市场集中度在2016年为64%,而到了2019年前5个月,这一数据变为79%,短短三年内上升了15个百分点。

不只是自主龙头企业竞争的压力陡然提升,还有来自合资品牌的竞争。“自主和合资是必有一战,这是躲不过的。所以我们现在开始尝试与合资直面竞争。”在刚过去的广州车展期间,长安汽车总裁朱华荣接受记者采访时表示。

再来看新能源汽车,自补贴退坡后,新能源汽车销量随即出现“四连降”,中汽协也不得不将年初制定的160万辆目标下调到了150万辆。

再具体到两家车企,今年的表现也同样不甚乐观。截至今年上半年,奇瑞控股负债超过685亿元,亏损为1.56亿元。长安集团三季度财报显示,归母净利润亏损26.61亿元。

厚厚的棉袄就是过冬的保障,眼下只有充足的资金保障,才有在下一轮竞争中脱颖而出的可能。伴随着混改的落锤,新一轮“蓄能”也浮出水面。奇瑞方面此前表示,此轮募集资金的用途仍将是偿还负债以及现有业务、新业务的发展和日常经营,目标瞄准的是“奇瑞2025战略”。

长安新能源亦宣布,计划在未来三年,累计投入100亿元,加快推进新能源专属平台的打造以及新能源与智能化的深度融合。“完成融资后,长安新能源将立志成为国内一流的‘新一代电动汽车专家’。”长安新能源总经理杨大勇信心满满。

付于武认为,混改如果仅仅是引入资本意义并不大,还要有新的技术和资源进来,这关键还要看混改时签订的条款,是否对企业管理、架构、战略有很好的谋划,对决策机制是否会有新的改变。

南方日报记者 郜小平

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